'Nhiều thương hiệu Việt có giá trăm triệu đô'

'Nhiều thương hiệu Việt có giá trăm triệu đô'
Nhiều doanh nghiệp khi M&A có giá hàng chục, hoặc hàng trăm triệu đô phần lớn được đóng góp từ thương hiệu và tài sản vô hình, hơn là tài sản hữu hình.
Nuôi mộng biến Phở 24 thành thương hiệu đẳng cấp thế giới nhưng cuối cùng ông chủ Lý Quý Trung vẫn quyết định bán thương hiệu này với giá 20 triệu USD.
Nuôi mộng biến Phở 24 thành thương hiệu đẳng cấp thế giới nhưng cuối cùng ông chủ Lý Quý Trung vẫn quyết định bán thương hiệu này với giá 20 triệu USD.

Đó là một trong những nội dung được thảo luận tại hội thảo “Định giá doanh nghiệp, thương hiệu và tài sản vô hình trong mua bán sáp nhập (M&A) doanh nghiệp tư nhân” sáng 12/10, tại TP.HCM do Viện Marketing và Quản trị Việt Nam (VMI) tổ chức.

Tại hội thảo, các chuyên gia chỉ ra rằng, những câu chuyện M&A của các thương hiệu Việt nổi tiếng được bán lại cho nhà đầu tư nước ngoài với giá cao bất ngờ.

Tiêu biểu như Phở 24 được Highlands Coffee mua với giá 20 triệu USD, ICP bán 85% cổ phần cho Marico (Tập đoàn Hàng tiêu dùng và dịch vụ của Ấn Độ) với giá trên 60 triệu USD…

Những thương vụ này đã đặt ra nhiều câu hỏi rằng làm thế nào mà những thương hiệu này lại được định giá cao đến thế trong khi tổng giá trị tài sản hữu hình của chúng lại thấp hơn nhiều mức giá đó.

Những nghiên cứu của VMI đã chỉ ra rằng, phần lớn giá trị mà các công ty này nắm giữ được đóng góp từ thương hiệu và tài sản vô hình, hơn là tài sản hữu hình. Tuy nhiên, hiện hầu hết các doanh nghiệp vẫn chưa có được những hiểu biết rõ ràng về việc định giá thương hiệu và các tài sản vô hình.

Giáo sư, Tiến sĩ Adam Bakar - trường Đại học City University của Malaysia chỉ ra rằng, các yếu tố hình thành nên giá trị của một doanh nghiệp gồm có giá trị dồn tích, giá trị hiện tại vốn có và giá trị tiềm năng tương lai. Trong đó, giá trị dồn tích bao gồm lịch sử hoạt động, hình ảnh trong mắt công chúng và danh tiếng, văn hóa làm việc và trình độ quản lý; giá trị hiện tại vốn có bao gồm hoạt đông hiện tại và khả năng tài chính, bảng kết quả hoạt động kinh doanh, bảng cân đối kế toán và giá trị ròng; giá trị tiềm năng trong tương lai bao gồm tiềm năng tăng trưởng, cộng hưởng trong quá trình M&A và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp.

Theo ông Nguyễn Trung Thẳng, Viện trưởng VMI, thương hiệu có thể coi là tài sản rất quan trọng của doanh nghiệp, tuy nhiên giá trị của nó thường không được phản ánh đúng trong báo cáo tài chính. Theo ước lượng của Interbrand (tổ chức hàng đầu thế giới về định giá thương hiệu), giá trị của thương hiệu Coca Cola khoảng 65,3 tỷ USD vào năm 1997, song giá trị tài sản vô hình do chính Coca Cola công bố trong báo cáo tài chính chỉ là 3,7 tỷ USD.

Ông Thẳng chỉ ra ba cách tiếp cận để định giá thương hiệu và tài sản vô hình mà các chuyên gia tài chính thường ứng dụng, đó là tiếp cận theo chi phí, tiếp cận theo thu nhập và tiếp cận theo thị trường. Tuy nhiên, việc định giá trong các thương vụ M&A thường ảnh hưởng lớn bởi bối cảnh giao dịch như tình hình kinh tế, mức độ cạnh tranh giữa người mua, kỹ năng đàm phán của chủ doanh nghiệp và động lực của cả người mua lẫn người bán.

Do đó, mức độ thiếu chắc chắn trong việc xác định một cách hợp lý giá trị của tài sản vô hình là rất cao. Vì vậy, ông Thẳng khuyên các doanh nghiệp nên dùng dịch vụ bên ngoài để định giá thương hiệu. Các công ty tư vấn về định giá thương hiệu có nhiều kinh nghiệm đồng thời là tổ chức độc lập thường có kết quả nghiên cứu và định giá được đánh giá cao.

Việc định giá thương hiệu không chỉ có ý nghĩa trong hoạt động M&A mà còn giúp doanh nghiệp nhận định chính xác hơn cần đầu tư vào cái gì để tạo nên tài sản thương hiệu lớn thay vì đơn thuần hoạch định và giám sát ngân sách quảng cáo, khuyến mãi hàng năm.

Từ năm 1993- 1995, kem đánh răng Dạ Lan là “con cưng” của ông Trịnh Thành Nhơn- chủ Công ty TNHH hóa mỹ phẩm Sơn Hải- chiếm tới 30% thị trường kem đánh răng Việt Nam, xuất khẩu sang cả Campuchia, Lào, Trung Quốc.

Thế rồi, vài năm sau, giới đầu tư giật mình vì thương hiệu Dạ Lan được bán đứt cho Colgate Palmolive (Mỹ) với giá 3 triệu USD. Rất nhanh sau đó, liên doanh Colgate Palmolive- Sơn Hải tan vỡ, cái tên Dạ Lan mất tăm.

Chục năm sau, ông “Nhơn Dạ Lan” ngoại lục tuần, mang trong mình trọng bệnh, bất ngờ thấy đứa “con cưng” xưa bán “triệu đô” của mình nay sống vất vưởng, bị ruồng bỏ (quá 10 năm mà không ai đoái hoài gia hạn đăng ký bảo hộ nhãn hiệu), ông bỏ ra ít “triệu đồng” mang về, hì hụi “bồi dưỡng” những mong khôi phục lại tiếng thơm, vẻ “điển trai” xưa, nhưng mãi mà nó vẫn “ẻo lả”! Khó lắm thay!

Trên thương trường không hiếm những doanh nhân tâm huyết tạo dựng những thương hiệu lớn đầy tự hào, rồi lại sẵn sàng bán đứt “con cưng” của mình.

Năm 2011, hai anh em doanh nhân bán 95% cổ phần Công ty CP Diana- doanh nghiệp sở hữu thương hiệu băng vệ sinh Diana- cho Unicharm (Nhật Bản) với giá 184 triệu USD. Năm 2012, những người khai sinh Prime Group đã bán phần lớn cổ phần cho SCG (Thái Lan) với 240 triệu USD. Gần đây, đầu tháng 8/2013, người sáng lập Bảo hiểm AAA bán hơn 30% cổ phần cho IAG (Australia), AAA trở thành “con” của IAG tại Việt Nam...

Khó kể hết những thương hiệu “con cưng” được bán với giá “triệu đô”. Đó cũng là điều bình thường trong kinh tế thị trường, doanh nhân sẽ có lượng tiền lớn đầu tư những dự án lớn khác. Song, nuôi con khôn lớn, bán đi, có thể sinh đứa con khác không? Những gì đã mất, lấy lại thật khó, tiếc lắm! (Nguồn: Báo Công Thương)

Theo Báo Hải Quan

Theo Đăng lại
MỚI - NÓNG
Bình luận

Có thể bạn quan tâm

Vụ C.P bị tố bán thịt bẩn: Giấy chứng nhận an toàn thực phẩm hết hạn

Vụ C.P bị tố bán thịt bẩn: Giấy chứng nhận an toàn thực phẩm hết hạn

TPO - Đoàn kiểm tra liên ngành tỉnh Sóc Trăng vừa kiểm tra đột xuất một điểm kinh doanh của Công ty CP Chăn nuôi C.P. Việt Nam tại Mỹ Xuyên, phát hiện giấy phép an toàn thực phẩm đã hết hạn và một số hồ sơ chưa đầy đủ. Trước đó, doanh nghiệp này bị tố cáo kinh doanh thịt không bảo đảm chất lượng trên mạng xã hội.
Người tố cáo C.P. bán thịt bẩn: 'Tôi nói lên sự thật, không hối hận'

Người tố cáo C.P. bán thịt bẩn: 'Tôi nói lên sự thật, không hối hận'

TPO - Liên quan vụ việc Công ty Cổ phần Chăn nuôi C.P. Việt Nam (cơ sở tại Sóc Trăng) bị tố cung cấp thịt heo, gà không đảm bảo chất lượng, ông L.Q.N. - người đứng ra phản ánh - cho biết đang phải đối mặt với nhiều áp lực và bản thân mắc bệnh suy thận giai đoạn cuối, tuy nhiên ông không hối hận vì đã lên tiếng. 
Trung tâm tài chính quốc tế tại TPHCM sẽ giúp thành phố thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài hơn. Ảnh: VNP

Lập Trung tâm tài chính quốc tế để Việt Nam bứt phá - Bài 2: Động lực mới để TPHCM tăng tốc

TP - Với việc xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế (TTTCQT), các chuyên gia cho rằng, đây sẽ là động lực mới để TPHCM tăng tốc phát triển, là chìa khóa để Việt Nam bứt phá trong thời gian tới. Việc thành lập TTTCQT không chỉ góp phần tạo nên sự tăng trưởng, mà còn là cơ hội để TPHCM thu hút nhiều nhà đầu tư quốc tế hơn, tăng nguồn vốn FDI hơn vào các lĩnh vực kinh tế trọng điểm của thành phố.
Vật vã trong ‘nắng hạn’ lâu năm, doanh nghiệp Việt vừa gặp được ‘mưa rào'

Vật vã trong ‘nắng hạn’ lâu năm, doanh nghiệp Việt vừa gặp được ‘mưa rào'

TPO - Theo các chuyên gia và doanh nghiệp (DN), việc có được Nghị quyết 68 được coi như "nắng hạn gặp mưa rào" - "cơn mưa rào" đã phải chờ đợi trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, các DN mong muốn được nhanh chóng tháo gỡ những “nút thắt” về cơ chế chính sách, lãi vay, được cạnh tranh bình đẳng với hàng ngoại nhập về Việt Nam… tạo môi trường nội địa đủ tốt để phát triển lớn mạnh.