'Bội thực' cổ phiếu mới tăng vốn

Hàng loạt ngân hàng thương mại cổ phần, Cty chứng khoán... mới được UBCK Nhà nước cấp phép chào bán cổ phiếu ra công chúng khiến TTCK đang ở thế “giằng co” càng có xu hướng “bội thực“ cổ phiếu.

Một loạt các DN được phép chào bán cổ phiếu ra công chúng. Ảnh minh họa
Bên cạnh đó thì một số DNNN cổ phần hoá thực hiện IPO, trong đó lớn nhất là Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam càng làm cho cung tăng mạnh. Đặc biệt là 4 NHTM cổ phần: Bảo Việt, Tài chính Dầu khí, Liên Việt, FPT  được chấp thuận về mặt nguyên tắc cho thành lập mới, có tổng số vốn điều lệ lên tới 10.500 tỷ đồng, gần bằng số vốn điều lệ của 8 NHTM cổ phần hiện đang hoạt động trên địa bàn Hà Nội.

Tới đây 2 NHTM CP khác là NHTM CP Công nghiệp Việt Nam, NHTM CP Ngoại thương châu Á cũng sẽ được xem xét chấp thuận về mặt nguyên tắc.

Chạy đua phát hành hơn 10.000 tỷ đồng trái phiếu và cổ phiếu

Chỉ tính riêng trong tuần cuối tháng 11 và tháng 12/2007, hàng loạt NHTM cổ phần phát hành trái phiếu và cp tăng vốn điều lệ. NHTM CP Nhà Hà Nội phát hành 60 triệu cp để chia cổ tức cho cổ đông, bán cho cổ đông hiện hữu, bán cho cổ đông chiến lược Deutsche Bank của Đức và bán cho cán bộ nhân viên, tương ứng tổng số vốn trên 1.000 tỷ đồng.

NHTM CP Sài Gòn phát hành 1.118.333 trái phiếu chuyển đổi, mệnh giá 1,0 triệu đồng/trái phiếu, với giá bán 1,2 triệu đồng/trái phiếu cho cổ đông hiện hữu, 1,5 triệu đồng/trái phiếu cho cán bộ nhân viên và 3,0 triệu đồng/trái phiếu cho khách hàng gửi tiền. Tổng số vốn huy động thông qua phát hành trái phiếu khoảng gần 1.300 tỷ đồng.

NHTM cổ phần quân đội (MB) cũng phát hành 45,28 triệu cổ phiếu, mệnh giá 10.000 đồng và giá bán là 15.000 đồng, tăng vốn điều lệ từ 1.547,2 tỷ đồng lên 2.000 đồng, cổ đông được mua với tỷ lệ 28%, thời hạn nộp tiền cuối cùng là 24/12/2007.

NHTM cổ phần quốc tế (VIB) phát hành 500 tỷ đồng tăng vốn từ 1.500 tỷ đồng lên 2.000 tỷ đồng, cổ đông hiện hữu được mua với tỷ lệ 32,66%, thời hạn nộp tiền cuối cùng là 20/12/2007.

Tương tự, NHTM cổ phần các DN ngoài quốc doanh (VP Bank) cũng phát hành 500 tỷ đồng cp để tăng vốn điều lệ từ 1.500 tỷ đồng lên 2.000 tỷ đồng, cổ đông hiện hữu được mua với tỷ lệ 31,67%, thời hạn đăng ký cuối cùng là 20/12/2007.

Cổ đông hiện hữu của NHTM CP Kỹ thương (Techcombank) cũng được mua cp mới với tỷ lệ 43%, thời hạn cuối cùng nộp tiền là ngày 18/12/2007, thực hiện kế hoạch tăng thêm gần 1.000 tỷ đồng vốn điều lệ...

Tính sơ bộ chỉ riêng các NHTM cổ phần nói trên cũng thu hút khoảng 10.000 tỷ đồng vốn trên thị trường chỉ trong vòng có hơn 1 tháng từ nay đến hết năm 2007, tạo sức ép lớn trên thị trường vốn.

Đó là chưa kể Vietcombank cũng IPO 1.000 tỷ đồng vốn điều lệ, nếu với giá đấu thầu bình quân là 70.000 đồng/cp thì số vốn thu về đã là 7.000 tỷ đồng, còn nếu giá tương đương của ACB là 190.000 tỷ đồng thì thu hút khoảng 13.300 tỷ đồng.

Tăng tốc phát hành cổ phiếu mới

Đối với khối DN cũng có hàng loạt đơn vị phát hành thêm cp mới để tăng vốn điều lệ bằng nhiều kênh khác nhau: Tập đoàn Hoà Phát (HPG) chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 10:4.

Hiện nay, tập đoàn này có 132 triệu cp niêm yết, tương đương với số vốn điều lệ 1.320 tỷ đồng, sau khi chia cp thưởng và hoàn thành thủ tục niêm yết, sẽ có thêm 52,8 triệu cp sẵn sàng cho giao dịch trên TTCK.

Công ty cổ phần Hoá An (DHA) chia cp thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 10:3, với số cp phát hành thêm là 3,4 triệu cp, nâng tổng số cp lưu hành trên thị trường lên khoảng 10 triệu.

Bên cạnh đó DHA cũng bán cp mới tăng vốn cho cổ đông theo tỷ lệ 10: 2, tương ứng với 2,0 triệu cp, với giá bán 40.000 đồng/cp, tương đương số tiền là 80 tỷ đồng.

Công ty CP khoáng sản Bình Định (BMC) phát hành thêm cp mới cho cổ đông với tỷ lệ được mua là 2:1, với giá 20.000 đồng/cp.

Công ty CP dược Hậu Giang phát hành 10 triệu cp thưởng cho cổ đông, thời điểm thực hiện là 17/12/2007. Công ty CP Sông Đà 3 phát hành 6 triệu cp bằng chia cổ tức, cp và đấu giá.

Hàng loạt DN khác IPO và hàng loạt DN khác phát hành cp mới tăng vốn điều lệ, như Công ty TNHH một thành viên chế tạo máy TKV... Tổng số vốn của 2 kênh này dự kiến thu hút cũng lên tới 7.000–10.000 tỷ đồng.

"Bội thực” cổ phiếu trên TTCK

Đối với TTCK, kể cả thị trường chính thức và thị trường OTC sẽ có khối lượng cung hàng hoá rất lớn. Bên cạnh đó để có tiền nộp, cổ đông hay nhà đầu tư phải “xả hàng” ra thị trường, càng đẩy cung tăng mạnh.

Trong bối cảnh hiện nay, không ít người lo ngại thị trường sẽ bị "bội thực" cp. Khi mà chỉ số trên Sở GDCK TP.HCM và Trung tâm Chứng khoán Hà Nội đang giảm thấp, thị trường OTC ảm đạm thì tình hình đó rõ ràng là khó có thể đem lại tương lai sáng sủa gì cho  chỉ số trên thị trường.

Đặc biệt là cầu chứng khoán bị khống chế bởi nguồn vốn từ kênh tín dụng ngân hàng, nên rõ ràng là sự tác động như thế nào có thể nhìn thấy rõ. Từ đó rõ ràng là tác động đến tình hình IPO của các DNNN cổ phần hoá.

Tuy nhiên, cũng có chuyên gia chứng khoán cho rằng, thời điểm cuối năm 2006, khi hàng loạt DN chạy đua niêm yết cổ phiếu để được hưởng chính sách miễn giảm thuế thu nhập DN, song tình trạng “bội thực" không diễn ra mà thị trường vẫn tiêu thụ hết.

Diễn biến nói trên đặt ra vấn đề lớn nhất là về quản lý nhà nước của UBCK Nhà nước. Bởi vì kế hoạch tăng vốn nói trên của các NHTM cũng như của các DN cổ phần hầu hết được đại hội cổ đông thông qua từ đầu năm.

Song với nhiều thủ tục và quá trình xem xét, cấp phép, chấp thuận kéo dài tới vài tháng của UBCK Nhà nước, tạo sự dồn ép vào cuối năm, gây khó khăn cho các cổ đông và các đơn vị phát hành, tác động thiếu tích cực đến thị trường và kế hoạch cổ phần hoá. Đây là vấn đề cần được chỉnh sửa sớm.

Theo Nguyễn Hà
Vietnamnet

Video đang được xem nhiều

Cùng chuyên mục

Xem thêm Kinh tế

Mới - Nóng

Khám phá