Lọc dầu Bình Sơn có thể tiết kiệm 800 tỷ đồng nhờ thuế 0%?

Công ty chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá, việc nhập khẩu dầu thô từ Azerbaijan sẽ có lợi cả về mặt tài chính và hoạt động của Cty cổ phần lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR). Nếu giá dầu thô và tỷ giá giữ nguyên, KBSV cho rằng BSR có thể tiết kiệm được khoảng 800 tỷ đồng.

Lọc dầu Bình Sơn có thể tiết kiệm 800 tỷ đồng nhờ thuế 0%?

Ngày 29/11/2019, PVN đã kí kết hợp đồng với Công ty SOCAR Trading về việc nhập khẩu 5 triệu thùng dầu thô từ Azerbaijan cho NMLD Dung Quất, nâng tổng số nhập khẩu dầu thô trong 6 tháng năm 2020 của BSR lên 11,6 triệu thùng dầu thô (1,58 triệu tấn dầu thô), tương đương 24% sản lượng công suất của công ty.

Theo KBSV, việc nhập khẩu từ Azerbaijan sẽ có lợi cả về mặt tài chính và hoạt động của BSR. Trong tình trạng mỏ Bạch Hổ và các mỏ nội địa khác đang dần cạn kiệt, giá dầu trong nước có xu hướng tăng mạnh hơn giá dầu nhập khẩu, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của BSR. Thêm nữa, Chính phủ đã ban hành Quyết định số 28/2019/QĐ-TTg về việc quy định mức thuế nhập khẩu các sản phẩm dầu thô giảm từ 5% xuống 0%, có hiệu lực từ 1/11/2019.

Với các giả định crack spread (chênh lệch giá sản phẩm và giá dầu), giá dầu thô và tỷ giá giữ nguyên, KBSV cho rằng BSR sẽ tiết kiệm được khoảng 800 tỷ đồng, tương đương EPS 2020 tăng 250 VND.

Một trong điểm nổi bật của BSR là sản xuất và bán lô nhiên liệu hàng hải (MFO) đầu tiên. Theo đó, BSR đã sản xuất và bán 6.000 tấn MFO cho khách hàng BB Energy Singapore. Sản phẩm MFO của BSR có hàm lượng lưu huỳnh dưới 0,05% và đáp ứng được chuẩn IMO 2020 (bắt đầu có hiệu lực từ 1/1/2020). KBSV cho rằng crack spread MFO sẽ tăng lên do nhu cầu sản phẩm FO ít lưu huỳnh sẽ tăng lên sau IMO 2020.

Trong 11 tháng đầu năm 2019, BSR đã sản xuất 6,4 triệu tấn sản phẩm, tương đương công suất 107%.  Doanh thu 11 tháng đầu năm 2019 ước đạt 92.848 tỷ đồng, hoàn thành được 94,7% kế hoạch 2019.

Cùng chuyên mục

Xem thêm Kinh tế

Mới - Nóng

Khám phá